Маржин търговията може да започне от август Новите изисквания към емисиите бяха обнародвани с промените на Наредба 16 от Весела Николаева | vesselan@dnevnik.bg  на Българската фондова борса ще могат да стартират маржин покупките и късите продажби, след като влязат в сила промените в Наредба 16, които бяха обнародвани в последния брой на Държавен вестник. С тях изискванията към финансовите инструменти, които могат да бъдат търгувани по този начин, са по-ниски в сравнение с досегашните и се очаква поне десетина компании да отговарят на условията.

Маржин търговията е покупка на ценни книжа от инвестиционен посредник за сметка на негов клиент, при която клиентът ползва за плащането им паричен заем от посредника. Според наредбата предоставеният заем на един клиент или на група свързани клиенти не може да е повече от 25% от капитала на посредника. При късите продажби се сключват сделки с финансови инструменти, които не се притежават от продавача.



Наредбата предвижда регулираният пазар, в случая Българската фондова борса, да може да определя по-високи от заложените критерии за емисиите, ако прецени, че има нужда от това. В изчисленията за брой сделки и обем няма да се включват блоковите и сделките по регистрационно агентство, както и сключените от посредник, който е маркет мейкър на емисията.

За първоначална търговия на маржин клиентът трябва да предостави на посредника депозит, който може да е парични средства, финансови инструменти или български държавни ценни книжа с пазарна стойност. Ако той е в пари, размерът му трябва да е поне 50% от стойността на всяка отделна покупка, а ако е във финансови инструменти - поне 100% от маржин покупката. Посредникът и регулираният пазар могат да предвиждат по-високи първоначални изисквания.

Новият момент в наредбата е изискването Централният депозитар да създаде система за посредничество при заемане на финансови инструменти, която да обезпечи и гарантира сетълмента (приключването на сделката с окончателно прехвърляне на финансовите инструменти по сметка на купувача) при къси продажби.